Институционализация, стейблкоины и токенизация лежат в основе финансовых инноваций на публичных блокчейнах вроде Ethereum. Такое мнение выразили эксперты Bernstein, сообщает The Block.
«Биткоин — это здорово, мы его любим и по-прежнему уверены в достижимости уровня $200 000. Это наша консервативная, но обоснованная цель в данном цикле», — отметили аналитики.
Однако интерес инвесторов постепенно начинает выходить за рамки исключительно функции сохранения стоимости. По словам экспертов, многие участники рынка начинают замечать «ранние признаки финансовых инноваций, раскрываемых блокчейном».
«Некоторые по-прежнему разделяют “полезный блокчейн” и “бесполезную крипту”, но Ethereum заслуживает признания», — подчеркнули они.
С момента запуска в январе 2024 года американские спотовые биткоин-ETF стали одними из самых успешных инвестиционных продуктов в истории. Менее чем за два года их AUM превысил $130 млрд.
Появившиеся чуть позже аналогичные продукты на базе Ethereum остались в тени — под их управлением лишь $9,8 млрд. Однако учитывая рыночную капитализацию эфира (чуть более $300 млрд против $2,1 трлн у биткоина), такой разрыв вполне объясним, отметили аналитики.Уникальность Ethereum заключается в его роли в качестве децентрализованного компьютера, пояснили эксперты. По их словам, стейблкоины и токенизация — нативные юзкейсы для сети второй по капитализации криптовалюты.
«Неудивительно, что по мере роста институционального интереса к Ethereum мы наблюдаем рост притока капитала в Ethereum-ETF. За последние 20 дней поступления составили $815 млн. С начала года чистый приток стал положительным и достиг $658 млн», — говорится в аналитической записке.
Криптоиндустрия вступает в фазу, где фокус смещается от спекулятивного трейдинга к блокчейн-инновациям, уверены в Bernstein. Активность переходит «от торговли мем-токенами к открытой финансовой инфраструктуре для рынков капитала, платежей и финтеха нового поколения — в связке со стейблкоинами и токенизацией».
Поворотный момент
Платежные гиганты вроде Visa, Mastercard и Stripe уже работают над стратегиями в сегменте стейблкоинов, отмечают в Bernstein. Внедрение блокчейн-инноваций «реальными компаниями и институционалами» повышает ценность сетей и нативных активов, таких как ETH.
«Инвесторы всегда говорили нам: “Крипта бесполезна, важен блокчейн”. Но это неразрывные вещи. Если вы верите в платежные инновации на базе стейблкоинов, почему вы не цените Ethereum, который выпускает эти “стабильные монеты” и обрабатывает транзакции? Любая использующая такие технологии компания платит комиссии сети Ethereum. Это уже не просто полезность, а реальное накопление стоимости. Мы уверены, что нарратив вокруг ценности публичных блокчейнов достиг переломной точки. Это начинает проявляться в росте интереса к Ethereum через ETF», — поделились мыслями эксперты.
Они также отметили растущее внедрение решений на базе технологии распределенного реестра среди ведущих криптокомпаний. В частности, пилот по приему стейблкоинов к оплате от Coinbase, а также развитие L2-сети Base. Кроме того, аналитики упомянули RWA-инициативу от Robinhood и планы Kraken по запуску торговли токенизированными акциями США для пользователей за пределами страны.
«Наша цель — помочь институциональным инвесторам “соединить точки” [...]. Coinbase и Robinhood — уже не просто платформы для торговли криптовалютами, они строят финансовые приложения на блокчейне. Да, не все токены имеют ценность. Но фундаментальные нативные активы вроде Ethereum сегодня переходят из разряда спекулятивных игрушек в инструменты реальных финансовых инноваций», — отметили в Bernstein.
В завершение аналитики подчеркнули: по мере осознания рынком происходящей трансформации усиливается эффект положительной обратной связи — все больше инвесторов начинают обращать внимание на альтернативы биткоину.Напомним, разработчики Ethereum предложили соответствующий правилам ЕС дизайн протокола.
